वापसी की आंतरिक दर: यह क्या है, गणना और उदाहरण के लिए - दुदास - 2025

रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) संभावित निवेश पर वापसी का अनुमान लगाने के लिए पूंजी बजटिंग में उपयोग किया जाने वाला एक संकेतक है। यह कटौती दर है जो किसी विशिष्ट परियोजना के कुल नकदी प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को शून्य के बराबर होने का कारण बनता है।

"आंतरिक" शब्द इस तथ्य को संदर्भित करता है कि इस दर की गणना मुद्रास्फीति, पूंजी की लागत या विभिन्न वित्तीय जोखिमों जैसे बाहरी कारकों को बाहर करती है।

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एक निश्चित आय निवेश के लिए जिसमें धन केवल एक बार जमा किया जाता है, इस जमा पर ब्याज का भुगतान निवेशक को प्रत्येक विशिष्ट अवधि में ब्याज दर पर किया जाता है। यदि मूल जमा में वृद्धि या कमी नहीं होती है, तो यह निर्दिष्ट ब्याज दर के बराबर एक आईआरआर होगा।

आईआरआर मूल्यांकन

एक बिंदु पर निवेश पर एक निश्चित रिटर्न प्राप्त करना बाद के समय में एक ही रिटर्न प्राप्त करने से अधिक है। इसलिए, बाद वाले पूर्व की तुलना में कम आईआरआर का उत्पादन करेंगे, यदि अन्य सभी कारक समान हैं।

एक निवेश जिसमें पिछले निवेश के समान कुल रिटर्न होता है, लेकिन एक या अधिक समय के लिए रिटर्न में कमी होती है, आईआरआर कम होता।

यद्यपि किसी दिए गए प्रोजेक्ट की वास्तविक वापसी की दर अक्सर उत्पन्न होने वाली दर से अलग होती है, लेकिन वापसी की अनुमानित आंतरिक दर से भिन्न, एक ऐसी परियोजना जिसमें बहुत अधिक आईआरआर राशि होगी, अन्य विकल्पों की तुलना में मजबूत वृद्धि की अधिक संभावना होगी। उपलब्ध।

वापसी की आंतरिक दर क्या है?

आप वापसी की आंतरिक दर के बारे में सोच सकते हैं क्योंकि अपेक्षित वृद्धि दर एक परियोजना उत्पन्न करेगी।

निवेश पर लौटें

रिटर्न की दर के संदर्भ में पूंजी परियोजनाओं की लाभप्रदता की तुलना करने के लिए निगम पूंजीगत बजट में आईआरआर का उपयोग करते हैं।

उदाहरण के लिए, एक निगम प्रत्येक परियोजना के आईआरआर के आधार पर एक नए संयंत्र बनाम एक मौजूदा संयंत्र के विस्तार में निवेश की तुलना करेगा। रिटर्न को अधिकतम करने के लिए, एक परियोजना का आईआरआर जितना अधिक होगा, उतना ही वांछनीय यह परियोजना शुरू करना है।

वापसी को अधिकतम करने के लिए, उच्चतम आईआरआर के साथ परियोजना को सबसे अच्छा माना जाएगा, और पहले किया जाएगा।

शुद्ध वर्तमान मूल्य को अधिकतम करें

आईआरआर एक निवेश की लाभप्रदता, दक्षता या प्रदर्शन का एक संकेतक है। यह शुद्ध वर्तमान मूल्य के विपरीत है। यह निवल मूल्य या परिमाण का एक संकेतक है जो निवेश करते समय जोड़ा जाता है।

कंपनी के मूल्य को अधिकतम करने के लिए आईआरआर पद्धति को लागू करना, किसी भी निवेश को स्वीकार किया जाएगा यदि इसकी लाभप्रदता, रिटर्न की आंतरिक दर से मापा जाता है, वापसी की न्यूनतम स्वीकार्य दर से अधिक है।

व्यवसाय के लिए जोड़े गए मूल्य को अधिकतम करने के लिए उपयुक्त न्यूनतम दर पूंजी की लागत है। यही है, एक नई परियोजना पर वापसी की आंतरिक दर कंपनी की पूंजी की लागत से अधिक होनी चाहिए।

इसका कारण यह है कि केवल एक आंतरिक रिटर्न की दर के साथ एक निवेश जो इक्विटी की लागत से अधिक है, एक सकारात्मक शुद्ध वर्तमान मूल्य है।

हालाँकि, निवेशों का चयन बजटीय प्रतिबंधों के अधीन हो सकता है। पारस्परिक रूप से अनन्य प्रतिस्पर्धा वाली परियोजनाएं भी हो सकती हैं, या अधिक परियोजनाओं का प्रबंधन करने की क्षमता लगभग सीमित हो सकती है।

निगम के उदाहरण में एक मौजूदा संयंत्र के विस्तार के लिए एक नए संयंत्र में निवेश की तुलना करने के कारण, ऐसे कारण हो सकते हैं कि कंपनी दोनों परियोजनाओं में भाग नहीं लेगी।

निश्चित किराया

आईआरआर का उपयोग परिपक्वता की उपज और परिशोधन पर उपज की गणना करने के लिए भी किया जाता है।

निष्क्रिय

रिटर्न की आंतरिक दर और शुद्ध वर्तमान मूल्य दोनों देनदारियों और निवेशों पर लागू किया जा सकता है। एक देयता के लिए, वापसी की कम आंतरिक दर उच्चतर के लिए बेहतर है।

पूंजी प्रबंधन

निगम के शेयर मुद्दों और शेयर बायबैक कार्यक्रमों का मूल्यांकन करने के लिए वापसी की आंतरिक दर का उपयोग करते हैं।

शेयर बायबैक का लाभ तब होता है जब शेयरधारकों की इक्विटी में वापसी की संभावना उम्मीदवार इक्विटी निवेश परियोजनाओं या मौजूदा बाजार की कीमतों पर अधिग्रहण परियोजनाओं की तुलना में अधिक होती है।

नए ऋण प्राप्त करके नई परियोजनाओं को वित्तपोषित करना परिपक्वता के लिए पैदावार (वापसी की आंतरिक दर) के मामले में नए ऋण की लागत को मापने में शामिल हो सकता है।

निजी पूंजी

आईआरआर का उपयोग सीमित इक्विटी के दृष्टिकोण से, निजी इक्विटी के लिए भी किया जाता है। यह एक निवेश प्रबंधक के रूप में सामान्य साझेदार के प्रदर्शन के संकेतक के रूप में उपयोग किया जाता है।

इसका कारण यह है कि सामान्य भागीदार वह है जो सीमित प्रवाह की प्रतिबद्ध पूंजी की कटौती सहित नकदी प्रवाह को नियंत्रित करता है।

इसकी गणना कैसे की जाती है?

एक परियोजना में शामिल जोड़े (समय, नकदी प्रवाह) के संग्रह को देखते हुए, रिटर्न की आंतरिक दर रिटर्न की दर के एक समारोह के रूप में शुद्ध वर्तमान मूल्य से ली गई है। वापसी की आंतरिक दर वापसी की दर होगी जिसके लिए यह फ़ंक्शन शून्य है।

जोड़े (अवधि, नकदी प्रवाह) (एन, सीएन) को देखते हुए जहां एन एक गैर-नकारात्मक पूर्णांक है, एन कुल अवधि की संख्या है, और एनपीवी शुद्ध वर्तमान मूल्य है। आईआरआर फार्मूला के अनुसार आर द्वारा दिया जाता है:

सूत्र विचार

C0 मान, जो 0 से कम या उसके बराबर है, परियोजना की शुरुआत में प्रारंभिक निवेश से मेल खाता है।

पीरियड एन आमतौर पर वर्षों में दिया जाता है। हालांकि, उस अवधि का उपयोग करके आर की गणना करके गणना को सरल बनाया जा सकता है जिसमें अधिकांश समस्या को परिभाषित किया गया है। उदाहरण के लिए, महीनों का उपयोग किया जाता है यदि मासिक प्रवाह में अधिकांश नकदी प्रवाह होता है।

किसी भी निश्चित समय का उपयोग वर्तमान के स्थान पर किया जा सकता है (उदाहरण के लिए, वार्षिकी अंतराल का अंत); प्राप्त मूल्य शून्य है अगर और केवल अगर एनपीवी शून्य है।

इस मामले में कि नकदी प्रवाह यादृच्छिक चर हैं, जैसा कि वार्षिकी के मामले में, अपेक्षित मानों को पिछले सूत्र में रखा गया है।

आईआरआर की गणना करने के तरीके

अक्सर बार, आर का मान जो उपरोक्त समीकरण को संतुष्ट करता है, उसे विश्लेषणात्मक रूप से नहीं पाया जा सकता है। इस मामले में, संख्यात्मक या चित्रमय विधियों का उपयोग किया जाना चाहिए।

व्यवहार में आईआरआर परीक्षण और त्रुटि से गणना की जाती है। इसका कारण यह है कि शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य के बराबर होने पर गणना करने का कोई विश्लेषणात्मक तरीका नहीं है। वापसी की आंतरिक दर की गणना तीन तरीकों से की जा सकती है:

- एक्सेल या अन्य स्प्रेडशीट कार्यक्रमों में आईआरआर फ़ंक्शन का उपयोग करना

- एक वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करें

- एक पुनरावृत्त प्रक्रिया का उपयोग करना, जहां एनपीवी शून्य के बराबर होने तक विश्लेषक विभिन्न छूट दरों की कोशिश करता है।

व्याख्या

रिटर्न नियम की आंतरिक दर एक परियोजना या निवेश के साथ आगे बढ़ने के मूल्यांकन के लिए एक मार्गदर्शिका है।

आईआरआर नियम में कहा गया है कि यदि किसी परियोजना या निवेश पर वापसी की आंतरिक दर वापसी की आवश्यक न्यूनतम दर से अधिक है, आमतौर पर पूंजी की लागत, तो परियोजना या निवेश जारी रहना चाहिए।

इसके विपरीत, यदि किसी परियोजना या निवेश पर आईआरआर पूंजी की लागत से कम है, तो इसे अस्वीकार करना कार्रवाई का सबसे अच्छा कोर्स हो सकता है।

इसकी व्याख्या कैसे करें

सैद्धांतिक रूप से, पूंजी की लागत से अधिक वापसी की आंतरिक दर वाली कोई भी परियोजना फायदेमंद है। इसलिए, ऐसी परियोजनाओं को बढ़ावा देना कंपनी के हित में है।

निवेश परियोजनाओं की योजना बनाते समय, कंपनियां रिटर्न के न्यूनतम स्वीकार्य प्रतिशत को निर्धारित करने के लिए एक आंतरिक अवसर दर (टीआईओ) स्थापित करेंगी जो कि प्रश्न में निवेश को ध्यान में रखना चाहिए।

टीआईओ से अधिक आईआरआर वाली किसी भी परियोजना को लाभदायक माना जाएगा। हालांकि, कंपनियां केवल इस पर आधारित एक परियोजना के लिए खोज नहीं करेंगी।

बल्कि, वे आईआरआर और टीआईओ के बीच सबसे बड़े अंतर के साथ परियोजनाओं को आगे बढ़ा सकते हैं। ये निश्चित रूप से सबसे अधिक लाभप्रदता वाले होंगे।

साथ ही आईआरआर की तुलना शेयर बाजार में प्रचलित दरों से की जा सकती है।

इस घटना में कि एक कंपनी आईआरआर के साथ परियोजनाओं को नहीं पा सकती है जो वित्तीय बाजारों में प्राप्त किए जा सकने वाले रिटर्न से अधिक है, यह इन बाजारों में अपनी बरकरार रखी गई कमाई का निवेश करना पसंद कर सकता है।

हालांकि कई के लिए आईआरआर एक आकर्षक संकेतक है, इसका उपयोग हमेशा शुद्ध वर्तमान मूल्य के साथ संयोजन में किया जाना चाहिए ताकि मूल्य की बेहतर तस्वीर मिल सके जो एक संभावित परियोजना का प्रतिनिधित्व करती है जो एक कंपनी शुरू कर सकती है।

उदाहरण

उदाहरण 1

नकदी प्रवाह के निम्नलिखित अनुक्रम द्वारा एक निवेश को परिभाषित किया जाए। फिर IRR r द्वारा दिया जाता है:

इस मामले में, उत्तर 5.96% है, क्योंकि समीकरण संतुष्ट होने के लिए, r की गणना है: r = 0.0596।

उदाहरण 2

मान लीजिए आप एक पिज़्ज़ेरिया खोलना चाहते हैं। सभी लागतों और मुनाफे की गणना अगले दो वर्षों के लिए की जाती है और फिर व्यवसाय के लिए एनपीवी की गणना विभिन्न आंतरिक अवसर दरों पर की जाती है। 6% पर, आपको $ 2,000 का शुद्ध वर्तमान मूल्य मिलता है।

हालांकि, शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य होना चाहिए, इसलिए एक उच्च आंतरिक अवसर दर का परीक्षण किया जाता है, 8% ब्याज मान।

8% पर, एनपीवी की गणना से शुद्ध नुकसान होता है - $ 1,600। अब यह नकारात्मक है। तो दोनों के बीच एक आंतरिक अवसर दर का परीक्षण किया जाता है, 7% ब्याज के साथ कहें। 7% पैदावार $ 15 का शुद्ध वर्तमान मूल्य है।

यह शून्य के करीब है कि वापसी की आंतरिक दर का अनुमान केवल 7% से थोड़ा अधिक हो सकता है।

संदर्भ

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