परियोजनाओं का वित्तीय मूल्यांकन: विधियाँ और उदाहरण - दुदास - 2025

एक परियोजना वित्तीय मूल्यांकन किसी दिए गए परियोजना के सभी भागों की जांच है ताकि यह आकलन किया जा सके कि इसमें भविष्य का प्रदर्शन होगा या नहीं। इसलिए, यह प्रारंभिक मूल्यांकन यह जानने का तरीका होगा कि क्या परियोजना कंपनी के उद्देश्यों में योगदान करेगी या यदि यह समय और धन की बर्बादी होगी।

वित्तीय मूल्यांकन का महत्व यह है कि यह किसी भी संवितरण से पहले है। इसके बिना, परियोजना के कई वित्तीय जोखिमों पर विचार नहीं किया जाएगा, जिससे परियोजना की विफलता की संभावना बढ़ जाएगी। यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि यह मूल्यांकन अनुमानित आंकड़ों के आधार पर किया गया है, इसलिए यह सुनिश्चित नहीं करता है कि परियोजना सफल होगी या विफलता।

हालांकि, इसका निष्पादन सफलता की संभावना को काफी बढ़ाता है, और परियोजना के बारे में महत्वपूर्ण कारकों को ध्यान में रखता है, जैसे कि निवेश की वसूली का समय, लाभप्रदता या अनुमानित आय और लागत।

विशेषताएँ

इस मूल्यांकन की विशेषताएं परियोजना के प्रकार के आधार पर बहुत भिन्न हो सकती हैं। हालाँकि, सभी मूल्यांकन में निम्नलिखित विषयों को संबोधित करना चाहिए:

नकदी प्रवाह

एक बार काम करने के बाद, परियोजना आय और व्यय उत्पन्न करेगी। प्रत्येक परिचालन वर्ष के लिए यह अनुमान लगाना आवश्यक है कि उपलब्ध धन के प्रवाह को प्राप्त करने के लिए एक दूसरे से कितना उत्पन्न होगा।

फाइनेंसिंग

हालांकि कंपनी परियोजना को स्वयं-वित्त कर सकती है, लेकिन परियोजना के इलाज के लिए वित्तीय मूल्यांकन में यह महत्वपूर्ण है जैसे कि उसे स्वयं वित्त करना था।

निवेश के समय पर लौटें

प्रोजेक्ट को लाभदायक होने में लगने वाला समय वित्तीय रूप से मूल्यांकन करते समय जानकारी का एक और आवश्यक टुकड़ा है।

लक्ष्य

यदि परियोजना के उद्देश्यों को कंपनी के विजन और मिशन के साथ संरेखित नहीं किया गया है, तो ऐसा करने का कोई मतलब नहीं होगा।

वित्तीय मूल्यांकन के तरीके

बड़ी संख्या में वित्तीय मूल्यांकन विधियां हैं, जिनमें से सबसे अच्छे ज्ञात हैं: शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी), आंतरिक दर की वापसी (आईआरआर) और पेबैक अवधि (पीआर या पेबैक)।

शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी)

एनपीवी एक ऐसी प्रक्रिया है जो भविष्य के नकदी प्रवाह (यानी, आय और व्यय) की एक श्रृंखला के वर्तमान मूल्य को मापती है, जो परियोजना द्वारा उत्पन्न की जाएगी।

ऐसा करने के लिए, कंपनी की वर्तमान स्थिति में भविष्य के नकदी प्रवाह को दर्ज किया जाना चाहिए (उन्हें छूट दर के माध्यम से अद्यतन करना) और शुरुआत में किए गए निवेश की तुलना में। यदि यह इससे अधिक है, तो परियोजना की सिफारिश की जाती है; अन्यथा, यह करने योग्य नहीं होगा।

रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर)

आईआरआर परियोजना के लिए सकारात्मक परिणाम प्राप्त करने वाली छूट दर की गणना करने की कोशिश करता है।

दूसरे शब्दों में, न्यूनतम छूट दर की तलाश करें जिसके लिए परियोजना की सिफारिश की गई है और लाभ उत्पन्न करेगा। इसलिए, आईआरआर वह छूट दर है जिसके साथ एनपीवी शून्य के बराबर है।

रिकवरी अवधि (पीआर या

यह विधि यह पता लगाना चाहती है कि परियोजना के प्रारंभिक निवेश को पुनर्प्राप्त करने में कितना समय लगेगा। यह संचित नकदी प्रवाह को जोड़कर प्राप्त किया जाता है जब तक कि वे परियोजना के प्रारंभिक संवितरण के बराबर न हों।

इस तकनीक के कुछ नुकसान हैं। एक ओर, यह निवेश के केवल पेबैक समय को ध्यान में रखता है।

यह एक परियोजना और दूसरे के बीच चयन करते समय गलतियों को जन्म दे सकता है, क्योंकि इस कारक का मतलब यह नहीं है कि चुना गया प्रोजेक्ट भविष्य में सबसे अधिक लाभदायक है, लेकिन यह वह है जो पहले बरामद किया गया है।

दूसरी ओर, नकदी प्रवाह के अद्यतन मूल्यों को पिछले तरीकों की तरह ध्यान में नहीं रखा जाता है। यह सबसे अच्छा विकल्प नहीं है, क्योंकि पैसे का मूल्य समय के साथ बदलने के लिए जाना जाता है।

उदाहरण

VAN और TIR

आइए उदाहरण लें कि हमारे पास मूल्यांकन करने के लिए निम्नलिखित परियोजना है: € 20,000 की प्रारंभिक लागत जो कि अगले 3 वर्षों में क्रमशः € 5,000, € 8,000 और € 10,000 उत्पन्न करेगी।

जाओ

एनपीवी की गणना करने के लिए, हमें पहले यह जानना होगा कि हमारे पास क्या ब्याज दर है। अगर हमारे पास € 20,000 नहीं है, तो हम शायद ब्याज दर पर बैंक ऋण मांगेंगे।

यदि हमारे पास ये हैं, तो हमें यह देखना होगा कि वह धन हमें दूसरे निवेश में कैसे देगा, जैसे कि बचत राशि। तो मान लीजिए कि ब्याज 5% है।

एनपीवी सूत्र का पालन करें:

अभ्यास इस तरह दिखेगा:

एनपीवी = -20000 + 4761.9 + 7256.24 + 8638.38 = 656.52

इस तरह, हमने वार्षिक आय के वर्तमान मूल्य की गणना की है, हमने इसे जोड़ा है और हमने प्रारंभिक निवेश घटाया है।

आईआरआर

आईआरआर के मामले में, हमने पहले टिप्पणी की है कि यह छूट दर होगी जो एनपीवी को 0. के बराबर बनाती है। इसलिए, सूत्र यह होगा कि एनपीवी, छूट दर को हल करे और इसे 0 के बराबर करे।

IRR = 6.56%

इसलिए, अंतिम परिणाम ब्याज दर है जिसमें से परियोजना लाभदायक है। इस मामले में, यह न्यूनतम दर 6.56% है।

वसूली अवधि या

यदि हमारे पास ए और बी दो परियोजनाएं हैं, तो पेबैक अवधि इनमें से प्रत्येक की वार्षिक वापसी द्वारा दी गई है। आइए निम्नलिखित उदाहरण देखें:

पेबैक पीरियड तकनीक का उपयोग करते हुए, सबसे दिलचस्प परियोजना ए होगी, जो वर्ष 2 में अपने निवेश की वसूली करती है जबकि बी वर्ष 3 में ऐसा करता है।

हालांकि, इसका मतलब यह है कि बी की तुलना में ए अधिक लाभदायक है? बिलकूल नही। जैसा कि हमने उल्लेख किया है, रिकवरी अवधि केवल उस समय को ध्यान में रखती है जिसमें हम परियोजना के प्रारंभिक निवेश को पुनर्प्राप्त करते हैं; यह न तो लाभप्रदता को ध्यान में रखता है, न ही छूट दर के माध्यम से अद्यतन मूल्यों को।

यह एक ऐसी विधि है जो दो परियोजनाओं के बीच चयन करते समय अंतिम नहीं हो सकती है। हालांकि, यह अन्य तकनीकों जैसे कि एनपीवी और आईआरआर के साथ संयोजन करते समय बहुत उपयोगी है, और प्रारंभिक परिव्यय रिटर्न समय की प्रारंभिक विचार भी प्राप्त करने के लिए।

संदर्भ

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